LHCM万汇:八大外汇交易策略及其利弊（一）
LHCM万汇:交易中一旦找准这两个K线形态，盈利就来了（二）
在上篇文章中我们认识了内包线,相信朋友们已经熟悉了，这篇文章和朋友们认识一下外包线
外包线是指某根K线的高点和低点都超过了其前一根K线的高点及低点。也就是说，这根K线的高点比前根K线的高点更高，低点则比前根K线的低点更低。
外包线不是通过实体或影线来定义的。一般而言，外包线取决于这根K线收盘价在哪个位置。
若收盘价接近其本身的高点，那么就看涨；
若收盘价接近其本身的低点，那么就看跌。
若收盘价接近其中间价位，那么暗示行情波动加大及方向不明，并向交易者们警示：明智的做法可能是远离市场进行观望。
内、外包线的3种交易策略
了解完内外包线之后，该如何用这两种K线形态进行交易呢？
1 趋势反转策略
在已确定的趋势结束时，我们往往可以识别出相同的模式：在一个长动量烛台之后，动量突然下降并显示出该趋势失去支持力量。
例如上图：
在长动量烛台之后形成了多个连续的内包线烛台，下降趋势突然结束。
经过三个内包线烛台后，动量突然转向，强劲的外包线烛台显示了趋势反转，最后价格上涨。
再来看下图：
我们可以从这张图中看到类似的模式，连续的烛台预示了即将到来的下降趋势。
在多个连续看涨烛台后，动量减缓，两个非常小的内包线表明看涨趋势结束。然后，强劲的看跌外包线形成，开始了新的下降趋势。
为了增加发现高概率反转的机会，我们可以在已持续了很长一段时间的过度延伸趋势中寻找这种连续烛台。
因为一种趋势持续的时间越长（尤其是在外汇市场中），这种烛台模式实际上是趋势反转的机会就越大。
在上篇文章中我们认识了内包线,相信朋友们已经熟悉了，这篇文章和朋友们认识一下外包线
外包线是指某根K线的高点和低点都超过了其前一根K线的高点及低点。也就是说，这根K线的高点比前根K线的高点更高，低点则比前根K线的低点更低。
外包线不是通过实体或影线来定义的。一般而言，外包线取决于这根K线收盘价在哪个位置。
若收盘价接近其本身的高点，那么就看涨；
若收盘价接近其本身的低点，那么就看跌。
若收盘价接近其中间价位，那么暗示行情波动加大及方向不明，并向交易者们警示：明智的做法可能是远离市场进行观望。
内、外包线的3种交易策略
了解完内外包线之后，该如何用这两种K线形态进行交易呢？
1 趋势反转策略
在已确定的趋势结束时，我们往往可以识别出相同的模式：在一个长动量烛台之后，动量突然下降并显示出该趋势失去支持力量。
例如上图：
在长动量烛台之后形成了多个连续的内包线烛台，下降趋势突然结束。
经过三个内包线烛台后，动量突然转向，强劲的外包线烛台显示了趋势反转，最后价格上涨。
再来看下图：
我们可以从这张图中看到类似的模式，连续的烛台预示了即将到来的下降趋势。
在多个连续看涨烛台后，动量减缓，两个非常小的内包线表明看涨趋势结束。然后，强劲的看跌外包线形成，开始了新的下降趋势。
为了增加发现高概率反转的机会，我们可以在已持续了很长一段时间的过度延伸趋势中寻找这种连续烛台。
因为一种趋势持续的时间越长（尤其是在外汇市场中），这种烛台模式实际上是趋势反转的机会就越大。
LHCM万汇:交易中一旦找准这两个K线形态，盈利就来了（三）
在上上篇文章中我们认识了内包线,在上篇文章中我们认识了外包线,相信朋友们已经熟悉了，这篇文章和朋友们认识一下内/外包线使用的策略和条件。
趋势延续策略
当回调阶段中存在连续外包线时，它们可以作为趋势延续的信号。
例如上图：
图中，市场处于下降趋势，如橙色长期移动平均线所示。
当市场暂时横向盘整时，该趋势阶段中出现盘整很正常。
当买卖双方力量改变，并将价格推向最初的趋势方向时，趋势延续。
而此类延续趋势通常依靠一根外包线（显示了趋势方向上的动量），这可能是一个重要信号，预示着更多动量的到来。
再看下图：
这张图中显示了类似的情况。
注意：我们可以从长期移动平均线以下的位置看出，价格正处于下降趋势。之后，我们等待看涨回调，一旦初始趋势方向出现外包线，进行交易。
当然，趋势通常不会永远持续下去，因此，只有在第一次或第二次回调时交易，才能降低太晚陷入趋势的风险。
趋势突破策略
价格突破是我最喜欢的价格行为信号之一，在突破形成的初始位置，我们经常能找到内包线和外包线的组合。
例如上图：
图中价格被限制在一个明确的横向范围内，随后价格一直处于红色阻力位。
虽然我们永远都无法得知在突破真正发生前是否该突破真的会发生，但突破前的“形成”往往预示着即将到来的突破。
这些“形成”表明：价格固定在水平线上，并且此前导致价格偏离水平的市场参与者力量不再那么强劲。
正如图中的情况，卖方再也无法守住阻力位，买方推动价格向上。这是力量对抗的明显标志。这些“形成”的烛台通常具有内包线大小。
接下来的真实突破经常伴随着一个强劲的动量烛台，它并不一定会有外包线的特点，但在突破“形成”期间，它一定明显大于烛台。
再看下图：
图中，价格首先显示了阻力位下方内包线的突破“形成”，而真实突破则伴随着强劲外包线发生。
然后，在趋势期间，首次回调期间的另一个看涨外包线提供了另一个潜在的交易机会。
最后
正如我们在文章开头所提到的，我们不建议单独交易内包线和外包线。
但是，一旦我们可以将其应用于合适的图表环境中，并在该复杂图表环境中，建立一个相应的交易策略，这样的交易信号便有可能帮助我们把握高概率的交易机会。
在上上篇文章中我们认识了内包线,在上篇文章中我们认识了外包线,相信朋友们已经熟悉了，这篇文章和朋友们认识一下内/外包线使用的策略和条件。
趋势延续策略
当回调阶段中存在连续外包线时，它们可以作为趋势延续的信号。
例如上图：
图中，市场处于下降趋势，如橙色长期移动平均线所示。
当市场暂时横向盘整时，该趋势阶段中出现盘整很正常。
当买卖双方力量改变，并将价格推向最初的趋势方向时，趋势延续。
而此类延续趋势通常依靠一根外包线（显示了趋势方向上的动量），这可能是一个重要信号，预示着更多动量的到来。
再看下图：
这张图中显示了类似的情况。
注意：我们可以从长期移动平均线以下的位置看出，价格正处于下降趋势。之后，我们等待看涨回调，一旦初始趋势方向出现外包线，进行交易。
当然，趋势通常不会永远持续下去，因此，只有在第一次或第二次回调时交易，才能降低太晚陷入趋势的风险。
趋势突破策略
价格突破是我最喜欢的价格行为信号之一，在突破形成的初始位置，我们经常能找到内包线和外包线的组合。
例如上图：
图中价格被限制在一个明确的横向范围内，随后价格一直处于红色阻力位。
虽然我们永远都无法得知在突破真正发生前是否该突破真的会发生，但突破前的“形成”往往预示着即将到来的突破。
这些“形成”表明：价格固定在水平线上，并且此前导致价格偏离水平的市场参与者力量不再那么强劲。
正如图中的情况，卖方再也无法守住阻力位，买方推动价格向上。这是力量对抗的明显标志。这些“形成”的烛台通常具有内包线大小。
接下来的真实突破经常伴随着一个强劲的动量烛台，它并不一定会有外包线的特点，但在突破“形成”期间，它一定明显大于烛台。
再看下图：
图中，价格首先显示了阻力位下方内包线的突破“形成”，而真实突破则伴随着强劲外包线发生。
然后，在趋势期间，首次回调期间的另一个看涨外包线提供了另一个潜在的交易机会。
最后
正如我们在文章开头所提到的，我们不建议单独交易内包线和外包线。
但是，一旦我们可以将其应用于合适的图表环境中，并在该复杂图表环境中，建立一个相应的交易策略，这样的交易信号便有可能帮助我们把握高概率的交易机会。
很多外汇交易者，在一个不错的点位入场，最后反而未曾获取最大利润，甚至出现损失，重要原因之一即是选择了错误的出场时机。
大部分交易者会花大量时间来寻找最好的入场策略，方法主要是寻找所有发出买入信号的指标出现完美叠加的情形，而他们的出场策略则常常丢到事后再考虑。
然而这个“事后再考虑”往往就是那些能持续盈利的交易者和那些永远追求更好交易策略的交易者的区别。
很多交易者，在一个不错的点位入场，最后反而未曾获取最大利润，甚至出现损失，重要原因之一即是选择了错误的出场时机。
那么，在交易时什么时候出场比较好呢？
下面是在一个网络论坛中，许多经验丰富的交易老手最认同的10种卖出信号，希望能帮你更好的把握出场时机，及时逃顶避免亏损。
01 MACD死叉为见顶信号
价格在经过大幅拉升后出现横盘，形成的一个相对高点，交易者尤其是资金量较大的交易者，必须在第一卖点出货或减仓。
此时判断第一卖点成立的技巧是“价格处于横盘期且MACD死叉”，死叉之日便是第一卖点形成之时。
第一卖点形成之后，有些价格并没有出现大跌，可能是多头主力在回调之后为掩护出仓假装向上突破，做出仓前的最后一次拉升。
判断绝对顶成立技巧是当价格进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步，第二红波的面积明显无前波大，说明量能在不断下降，二者的走势产生背离，这是价格见顶的明显信号。
此时形成的高点往往是成为一波上涨行情的最高点，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。
必须说明的是：在绝对顶卖出时，决不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时价格已经下跌了许多，在虚浪顶卖出必须参考K线组合。这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。
02 KDJ呈现两级形态即见顶
通常行情在长时间或者快速单边走势后，出现放量的或者极端反向走势，同时配合经典的技术佐证，如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上，是见顶的典型信号。
当KDJ指标的J值升势改变掉头向下，先卖50%；k值升势改变走平时可准备卖出，k值改变掉头向下，清仓；
当KDJ指标形成死叉时，这是最后的卖点。
但是，因为技术上经常会出现“底在底下”的情况，所以这种KDJ指标经常会失灵。
03 长上影线需要多加小心
长上影线是一种明显的见顶信号。
上升行情中价格上涨到一定阶段，连续放量冲高或者连续3-5个交易日连续放量，而且每日的换手率都在4%以上。
当最大成交量出现时，其换手率往往超过10%，这意味着主力在拉高出货。
如果收盘时出现长上影线，表明冲高回落，抛压沉重。如果次日价格又不能收复前日的上影线，成交开始萎缩，表明后市将调整，遇到此情况要坚决减仓甚至清仓。
04 高位十字星为风险征兆
上升较大空间后，大盘系统性风险有可能正在孕育爆发，这时必须格外留意日K线。
当日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是卖出仓位的关键。
日K线出现高位十字星显示多空分歧强烈，局面或将由买方市场转为卖方市场，高位出现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯，反映市场将发生转折，为规避风险可出货。
大部分交易者会花大量时间来寻找最好的入场策略，方法主要是寻找所有发出买入信号的指标出现完美叠加的情形，而他们的出场策略则常常丢到事后再考虑。
然而这个“事后再考虑”往往就是那些能持续盈利的交易者和那些永远追求更好交易策略的交易者的区别。
很多交易者，在一个不错的点位入场，最后反而未曾获取最大利润，甚至出现损失，重要原因之一即是选择了错误的出场时机。
那么，在交易时什么时候出场比较好呢？
下面是在一个网络论坛中，许多经验丰富的交易老手最认同的10种卖出信号，希望能帮你更好的把握出场时机，及时逃顶避免亏损。
01 MACD死叉为见顶信号
价格在经过大幅拉升后出现横盘，形成的一个相对高点，交易者尤其是资金量较大的交易者，必须在第一卖点出货或减仓。
此时判断第一卖点成立的技巧是“价格处于横盘期且MACD死叉”，死叉之日便是第一卖点形成之时。
第一卖点形成之后，有些价格并没有出现大跌，可能是多头主力在回调之后为掩护出仓假装向上突破，做出仓前的最后一次拉升。
判断绝对顶成立技巧是当价格进行虚浪拉升创出新高时，MACD却不能同步，第二红波的面积明显无前波大，说明量能在不断下降，二者的走势产生背离，这是价格见顶的明显信号。
此时形成的高点往往是成为一波上涨行情的最高点，如果此时不能顺利出逃的话，后果不堪设想。
必须说明的是：在绝对顶卖出时，决不能等MACD死叉后再卖，因为当MACD死叉时价格已经下跌了许多，在虚浪顶卖出必须参考K线组合。这个也是MACD作为中线指标的缺陷之处。
02 KDJ呈现两级形态即见顶
通常行情在长时间或者快速单边走势后，出现放量的或者极端反向走势，同时配合经典的技术佐证，如跳空星型大K线周KDJ线的K值到达85以上，是见顶的典型信号。
当KDJ指标的J值升势改变掉头向下，先卖50%；k值升势改变走平时可准备卖出，k值改变掉头向下，清仓；
当KDJ指标形成死叉时，这是最后的卖点。
但是，因为技术上经常会出现“底在底下”的情况，所以这种KDJ指标经常会失灵。
03 长上影线需要多加小心
长上影线是一种明显的见顶信号。
上升行情中价格上涨到一定阶段，连续放量冲高或者连续3-5个交易日连续放量，而且每日的换手率都在4%以上。
当最大成交量出现时，其换手率往往超过10%，这意味着主力在拉高出货。
如果收盘时出现长上影线，表明冲高回落，抛压沉重。如果次日价格又不能收复前日的上影线，成交开始萎缩，表明后市将调整，遇到此情况要坚决减仓甚至清仓。
04 高位十字星为风险征兆
上升较大空间后，大盘系统性风险有可能正在孕育爆发，这时必须格外留意日K线。
当日K线出现十字星或长上影线的倒锤形阳线或阴线时，是卖出仓位的关键。
日K线出现高位十字星显示多空分歧强烈，局面或将由买方市场转为卖方市场，高位出现十字星犹如开车遇到十字路口的红灯，反映市场将发生转折，为规避风险可出货。
LHCM万汇:美国连续六周抵押贷款利率上升
周抵押贷款利率再次上升。利率和房价的上升趋势开始对再融资和需求产生影响。
抵押贷款利率在上升为6日结束的25周连续在本周日三月。与前一周相比上升了4个基点；30年期固定利率进一步上升8个基点，至3.17％。
与去年同期相比，30年期固定利率仅下降了33个基点。
然而，自2018年11月的最后一个峰值4.94％以来，30年期固定利率仍下降了177个基点。
值得注意的是，这只是自去年7月以来的第四周加3％，也是自2020年6月10日以来的最高水平，其中30年固定利率为3.21％。
本周经济数据
在美国经济日历上，这是相对安静的上半年。
经济数据方面，重点关注2月和3月的私营部门PMI和核心耐用品订单
在一周中，这是一组混杂的数字。
根据初步数据，3月份制造业和服务业活动均回升。
最重要的服务业采购经理人指数从59.8增加到60.0，而制造业采购经理人指数从58.6上升到59.0。
但不利的是，核心耐用品订单和耐用品订单意外下降。
2月份，核心耐用品订单下降了0.9％，耐用品订单环比下降了1.1％。
尽管数据好坏参半，但美联储 鲍威尔在为国会议员提供的为期2天的证词中，为美元带来了强势，并提高了美国国债收益率。
在联邦公开市场委员会的预测之后，鲍威尔发现很难说服美国经济。
新的抵押贷款为25周平均速率日3月通过引述房地美是：
本周30年期固定利率上升8个基点，至3.17％。去年的这个时候，利率已经达到了3.50％。平均费用稳定在0.7点。
本周的15年期固定利率上升了5个基点，为2.45％。利率从一年前的2.92％下降了47个基点。平均费用从0.7点下降到0.6点。
5年期固定利率也上升了5个基点，为2.84％。利率从一年前的3.34％下降了50个百分点。平均费用从0.3点下降到0.2点。
根据房地美（Freddie Mac）的说法，
在新冠病毒流行期间，房屋比以往任何时候都变得更加重要。这带动了强劲的需求，买家超过了卖家。
自一月以来，抵押贷款利率已从历史低点提高了0.5个百分点，房价也有所上涨。
这使潜在的购房者拥有较低的购买力。
不幸的是，这严重影响了低端市场，因为那里的供应量最少。
抵押银行家协会利率截至3月19日的一周，价格为：
固定贷款余额30年的平均利率从3.28％增加到3.36％。80％的LTV贷款积分从0.41增至0.42（含启动费）。
由联邦住房管理局（FHA）支持的30年固定抵押平均利率从3.25％增加到3.35％。80％的LTV贷款积分从0.38上升到0.41（含启动费）。
巨型贷款余额的30年平均利率从3.34％增加到3.40％。80％的LTV贷款积分从0.40增至0.43（含启动费）。
抵押银行家协会发布的每周数据显示，用于衡量抵押贷款申请量的市场综合指数在截至3月19日的一周中下降了2.5％。在前一周，该指数下跌了2.2％。
财务再融资指数较前一周下降了5％，比去年同期下降了13％。该指数在前一周下跌了4％。
截至3月19日的一周，抵押贷款活动的再融资份额从62.9％下降至60.9％。在前一周，该份额从64.5％下降至62.9％。
根据MBA的说法，
自今年年初以来，抵押贷款利率已经上升了50个基点，从而切断了对许多借款人的再融资激励。
再融资活动降至2020年9月以来的最低水平。
随着美国经济前景的持续光明，抵押贷款利率与美国国债收益率同步上升。
更快的疫苗和与大流行性疾病有关的限制的放宽支持了更为乐观的前景。
一周内购买申请都很强劲。寻求更多居住空间的家庭和希望进入市场的年轻家庭推动了需求。
购买指数上升了4个连续一周，从去年的步伐增长26％。
贷款规模也再次增加。
对于未来的一周
在美国经济日历中，这又是本周的另一个相对安静的时间。主要统计数据包括3月份的消费者信心和ADP非农就业变化数据。
市场现在对美国经济保持乐观。因此，消费者信心的下降和劳动力市场状况的恶化可能使前景黯淡。
总而言之，要想改变情绪并严重打击抵押贷款利率，就需要可怕的数字。
来自其他地方的中国私营部门采购经理人指数也将引起人们的兴趣。
周抵押贷款利率再次上升。利率和房价的上升趋势开始对再融资和需求产生影响。
抵押贷款利率在上升为6日结束的25周连续在本周日三月。与前一周相比上升了4个基点；30年期固定利率进一步上升8个基点，至3.17％。
与去年同期相比，30年期固定利率仅下降了33个基点。
然而，自2018年11月的最后一个峰值4.94％以来，30年期固定利率仍下降了177个基点。
值得注意的是，这只是自去年7月以来的第四周加3％，也是自2020年6月10日以来的最高水平，其中30年固定利率为3.21％。
本周经济数据
在美国经济日历上，这是相对安静的上半年。
经济数据方面，重点关注2月和3月的私营部门PMI和核心耐用品订单
在一周中，这是一组混杂的数字。
根据初步数据，3月份制造业和服务业活动均回升。
最重要的服务业采购经理人指数从59.8增加到60.0，而制造业采购经理人指数从58.6上升到59.0。
但不利的是，核心耐用品订单和耐用品订单意外下降。
2月份，核心耐用品订单下降了0.9％，耐用品订单环比下降了1.1％。
尽管数据好坏参半，但美联储 鲍威尔在为国会议员提供的为期2天的证词中，为美元带来了强势，并提高了美国国债收益率。
在联邦公开市场委员会的预测之后，鲍威尔发现很难说服美国经济。
新的抵押贷款为25周平均速率日3月通过引述房地美是：
本周30年期固定利率上升8个基点，至3.17％。去年的这个时候，利率已经达到了3.50％。平均费用稳定在0.7点。
本周的15年期固定利率上升了5个基点，为2.45％。利率从一年前的2.92％下降了47个基点。平均费用从0.7点下降到0.6点。
5年期固定利率也上升了5个基点，为2.84％。利率从一年前的3.34％下降了50个百分点。平均费用从0.3点下降到0.2点。
根据房地美（Freddie Mac）的说法，
在新冠病毒流行期间，房屋比以往任何时候都变得更加重要。这带动了强劲的需求，买家超过了卖家。
自一月以来，抵押贷款利率已从历史低点提高了0.5个百分点，房价也有所上涨。
这使潜在的购房者拥有较低的购买力。
不幸的是，这严重影响了低端市场，因为那里的供应量最少。
抵押银行家协会利率截至3月19日的一周，价格为：
固定贷款余额30年的平均利率从3.28％增加到3.36％。80％的LTV贷款积分从0.41增至0.42（含启动费）。
由联邦住房管理局（FHA）支持的30年固定抵押平均利率从3.25％增加到3.35％。80％的LTV贷款积分从0.38上升到0.41（含启动费）。
巨型贷款余额的30年平均利率从3.34％增加到3.40％。80％的LTV贷款积分从0.40增至0.43（含启动费）。
抵押银行家协会发布的每周数据显示，用于衡量抵押贷款申请量的市场综合指数在截至3月19日的一周中下降了2.5％。在前一周，该指数下跌了2.2％。
财务再融资指数较前一周下降了5％，比去年同期下降了13％。该指数在前一周下跌了4％。
截至3月19日的一周，抵押贷款活动的再融资份额从62.9％下降至60.9％。在前一周，该份额从64.5％下降至62.9％。
根据MBA的说法，
自今年年初以来，抵押贷款利率已经上升了50个基点，从而切断了对许多借款人的再融资激励。
再融资活动降至2020年9月以来的最低水平。
随着美国经济前景的持续光明，抵押贷款利率与美国国债收益率同步上升。
更快的疫苗和与大流行性疾病有关的限制的放宽支持了更为乐观的前景。
一周内购买申请都很强劲。寻求更多居住空间的家庭和希望进入市场的年轻家庭推动了需求。
购买指数上升了4个连续一周，从去年的步伐增长26％。
贷款规模也再次增加。
对于未来的一周
在美国经济日历中，这又是本周的另一个相对安静的时间。主要统计数据包括3月份的消费者信心和ADP非农就业变化数据。
市场现在对美国经济保持乐观。因此，消费者信心的下降和劳动力市场状况的恶化可能使前景黯淡。
总而言之，要想改变情绪并严重打击抵押贷款利率，就需要可怕的数字。
来自其他地方的中国私营部门采购经理人指数也将引起人们的兴趣。
LHCM万汇:从这两个指标看,黄金还值得购买吗
拥有20年资产管理经验的资深撰稿人Jesse Felder曾在去年夏天提出，当时金价的不会一直持续走高。理由是由于黄金变得越来越流行，所以有必要具有独立判断力。果然自去年夏天至今，金价下跌了约250美元或13%。黄金ETF的资金已从流入转为流出，人们开始普遍质疑黄金在整体资产配置模式中的作用。
因此投资者们会很自然地问黄金牛市是否已经结束，是否到了该抛售的时候？Jesse Felder认为要回答这个问题，需要注意两个主要因素。
第一，黄金与实际利率（等于名义利率剔除通胀率）有着非常紧密的关系。
当实际利率上升时，黄金表现疲软。但是当实际利率下跌时，黄金转而飙升。
最近，名义利率的上升速度快于通货膨胀，导致实际利率也抬升，利空金价。然而，人们有充分的理由相信，金价走低的趋势可能很快发生转变。
名义利率的上升幅度已经很大了，所以涨幅可能已经接近尾声。与此同时，通货膨胀似乎即将再次抬头。如果是这样的话，实际利率将会下降，黄金可能会恢复上升趋势。
第二个是美国政府财政赤字的方向和规模。
目前，美国国会预算办公室估计2021年的财政赤字将为2.3万亿美元，略低于去年的财政赤字总和。这还不包括美国国会最近通过的1.9万亿美元经济刺激计划。美国政府目前正在筹备拨款3万亿美元建设基础设施的一揽子计划，这些金额也没有包括在财政赤字内。
假如财政赤字目前正像十年前走出经济衰退时那样处于见顶阶段，那么黄金牛市可能快要结束了。然而，如上面的图表所示，黄金价格可能甚至还没有完全对去年的财政赤字定价，更不用说今年美国财政赤字的规模将无比庞大。此外，Jesse Felder发现，美国经济学家淡化了对财政赤字的担忧，意味着民众会长期支持黄金。
Jesse Felder认为，无论作为通胀对冲工具还是法定货币对冲工具，黄金的效用实际上都没有受到丝毫的损害。到目前为止，这只是一次黄金牛市健康的回调。
拥有20年资产管理经验的资深撰稿人Jesse Felder曾在去年夏天提出，当时金价的不会一直持续走高。理由是由于黄金变得越来越流行，所以有必要具有独立判断力。果然自去年夏天至今，金价下跌了约250美元或13%。黄金ETF的资金已从流入转为流出，人们开始普遍质疑黄金在整体资产配置模式中的作用。
因此投资者们会很自然地问黄金牛市是否已经结束，是否到了该抛售的时候？Jesse Felder认为要回答这个问题，需要注意两个主要因素。
第一，黄金与实际利率（等于名义利率剔除通胀率）有着非常紧密的关系。
当实际利率上升时，黄金表现疲软。但是当实际利率下跌时，黄金转而飙升。
最近，名义利率的上升速度快于通货膨胀，导致实际利率也抬升，利空金价。然而，人们有充分的理由相信，金价走低的趋势可能很快发生转变。
名义利率的上升幅度已经很大了，所以涨幅可能已经接近尾声。与此同时，通货膨胀似乎即将再次抬头。如果是这样的话，实际利率将会下降，黄金可能会恢复上升趋势。
第二个是美国政府财政赤字的方向和规模。
目前，美国国会预算办公室估计2021年的财政赤字将为2.3万亿美元，略低于去年的财政赤字总和。这还不包括美国国会最近通过的1.9万亿美元经济刺激计划。美国政府目前正在筹备拨款3万亿美元建设基础设施的一揽子计划，这些金额也没有包括在财政赤字内。
假如财政赤字目前正像十年前走出经济衰退时那样处于见顶阶段，那么黄金牛市可能快要结束了。然而，如上面的图表所示，黄金价格可能甚至还没有完全对去年的财政赤字定价，更不用说今年美国财政赤字的规模将无比庞大。此外，Jesse Felder发现，美国经济学家淡化了对财政赤字的担忧，意味着民众会长期支持黄金。
Jesse Felder认为，无论作为通胀对冲工具还是法定货币对冲工具，黄金的效用实际上都没有受到丝毫的损害。到目前为止，这只是一次黄金牛市健康的回调。
LHCM万汇:传沙特准备支持减产 油价可能有此定价
据路透社报道，一位消息人士表示，沙特准备支持欧佩克+将石油减产延长至5月和6月，也准备延长自愿减产。消息人士称：
“沙特认为全球石油需求还没有强劲到可以恢复更多产能，沙特希望阻止油价下跌。”
上述消息刺激WTI原油期货开盘上涨0.3%。
据Oilprice报道，欧佩克+计划本周举行会议，以决定其5月的生产政策。尽管有多种因素可能影响该集团的决定，但市场已经定价了欧佩克+5月份将维持当前的减产幅度。
普氏能源资讯根据2021年2月汇编的数据显示，当前全球石油需求约为9200万桶/日，而全球石油供应则徘徊在9100万桶/日左右，其中约有2570万桶是欧佩克生产的。考虑到全球需求复苏的不确定性，预计欧佩克+将在5月份继续维持当前的削减幅度。
然而，如果欧佩克+决定延期减产，那么问题仍然存在，考虑到5月份的需求将出现增长，俄罗斯以及哈萨克斯坦是否将继续被允许将产量提高到预先商定的水平。
自今年年初以来，俄罗斯一直在寻求增产，并被允许在4月份将产量从2月份的918万桶/日提高125000桶/日。
据消息人士，俄罗斯支持在5月总体维持欧佩克+原油产量不变，但寻求俄罗斯自身在5月小幅增产。
预计欧佩克+还将在本周会议上强调减产合规水平，尤其是对于最近几个月未能达到产量配额的国家，例如伊拉克和尼日利亚。
受沙特自愿减产的支持，欧佩克3月份的合规率有望超过100％。Oilprice分析师Yousef Alshammari也预计，沙特阿拉伯将在5月份维持其100万桶/日的自愿减产，这可能会使原油价格保持稳定。
基于此，CMarkits预计，在苏伊士运河恢复船运以及整个4月份欧洲都采取封锁措施的情况下，布伦特原油4月份的交易价格将在60-63美元/桶左右。
Alshammari认为，尽管WTI原油价格上涨，美国页岩油生产商仍不急于增加石油产量。
虽然美国页岩油的石油钻井数量从一个月前的309口增加到324口，但产量仅增长了约10万桶/日，至1100万桶/日。不过，持续的高油价最终可能导致50至100万桶/日的温和增长。钻探者可能会发现自己不仅受到原油价格上涨的激励，而且还受到偿债成本降低的激励。
据路透社报道，一位消息人士表示，沙特准备支持欧佩克+将石油减产延长至5月和6月，也准备延长自愿减产。消息人士称：
“沙特认为全球石油需求还没有强劲到可以恢复更多产能，沙特希望阻止油价下跌。”
上述消息刺激WTI原油期货开盘上涨0.3%。
据Oilprice报道，欧佩克+计划本周举行会议，以决定其5月的生产政策。尽管有多种因素可能影响该集团的决定，但市场已经定价了欧佩克+5月份将维持当前的减产幅度。
普氏能源资讯根据2021年2月汇编的数据显示，当前全球石油需求约为9200万桶/日，而全球石油供应则徘徊在9100万桶/日左右，其中约有2570万桶是欧佩克生产的。考虑到全球需求复苏的不确定性，预计欧佩克+将在5月份继续维持当前的削减幅度。
然而，如果欧佩克+决定延期减产，那么问题仍然存在，考虑到5月份的需求将出现增长，俄罗斯以及哈萨克斯坦是否将继续被允许将产量提高到预先商定的水平。
自今年年初以来，俄罗斯一直在寻求增产，并被允许在4月份将产量从2月份的918万桶/日提高125000桶/日。
据消息人士，俄罗斯支持在5月总体维持欧佩克+原油产量不变，但寻求俄罗斯自身在5月小幅增产。
预计欧佩克+还将在本周会议上强调减产合规水平，尤其是对于最近几个月未能达到产量配额的国家，例如伊拉克和尼日利亚。
受沙特自愿减产的支持，欧佩克3月份的合规率有望超过100％。Oilprice分析师Yousef Alshammari也预计，沙特阿拉伯将在5月份维持其100万桶/日的自愿减产，这可能会使原油价格保持稳定。
基于此，CMarkits预计，在苏伊士运河恢复船运以及整个4月份欧洲都采取封锁措施的情况下，布伦特原油4月份的交易价格将在60-63美元/桶左右。
Alshammari认为，尽管WTI原油价格上涨，美国页岩油生产商仍不急于增加石油产量。
虽然美国页岩油的石油钻井数量从一个月前的309口增加到324口，但产量仅增长了约10万桶/日，至1100万桶/日。不过，持续的高油价最终可能导致50至100万桶/日的温和增长。钻探者可能会发现自己不仅受到原油价格上涨的激励，而且还受到偿债成本降低的激励。