挖坑不管：码字人民币汇率走势

@ytlszqq 34楼 2013-07-01 22:19:52
通俗易懂，敬佩！谢谢楼主为大家解读！！！！！！！！！！！！！
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谢谢！也盖几层吧。

欧元、英镑等国际货币继续量化宽松，向市场注入流动性，这有利于美元回流、回收。

欧洲央行将基准利率调降25个基点至0.5%的历史新低，行长德拉吉表示，未来该行将继续维持宽松货币政策立场，并对采取进一步宽松措施持开放态度。德拉吉说，降息和提供流动性这两项措施对欧元区而言尤其重要，欧洲央行将在必要时继续为欧元区银行提供无限制流动性，这项措施至少会持续到2014年7月。

英国央行在6月26日发布的金融稳定报告暗示，尚无意退出量化宽松政策。报告指出，短期内减少量化宽松货币政策规模和上调利率将给金融系统和实体经济造成冲击。若全球长期利率从当前的历史低点大幅跳涨或信用利差大幅扩大，那么金融系统的风险将逐一暴露。

流往资本市场、流入华尔街的欧元、英镑等国际货币当然会将美元置换出来，只要华尔街愿意，退出时说不准会捎点私货、再捞一笔。

人民币还是更愿意在国际贸易这里玩，出口、进口，有货物等实实在在的东西在，很踏实的。但这显然帮不上美元的忙，或反而会对美元不利。昨天（7月1日）雅各布就说了，他最近的北京之行就试着权说中国减少贸易壁垒，开放中国接受更大规模的国外投资。

看来，还是人民币对美国更有吸引力，可他又不想在贸易中来作交易，只想着在资本市场玩，大家玩不到一块去你说怎么办？

@sze 36楼 2013-07-02 08:49:46
人民币国际化会有那些标志性事件？
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政治稳定、产权有保护、开放资本市场。

@老迷迭香 37楼 2013-07-02 12:32:40
欧元、英镑等国际货币继续量化宽松，向市场注入流动性，这有利于美元回流、回收。
欧洲央行将基准利率调降25个基点至0.5%的历史新低，行长德拉吉表示，未来该行将继续维持宽松货币政策立场，并对采取进一步宽松措施持开放态度。德拉吉说，降息和提供流动性这两项措施对欧元区而言尤其重要，欧洲央行将在必要时继续为欧元区银行提供无限制流动性，这项措施至少会持续到2014年7月。
英国央行在6月26日发布的金融稳定......
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@剑邑大塘 38楼 2013-07-02 12:40:11
楼主能锲而不舍的表达自己对当前发生的事情发表自己的一家之言，表示倾佩。
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当然也盼望你的一家之言

还是避不开日元这个话题。

今年清明节时日本把QE翻了一倍，大印日元，被指操纵汇率，美国批他搞日元竞争性贬值。印日元的另一面必定是发日债。日本是世界第二大债务国。估算美债有16亿美元，日债有10亿美元。

与美元不同。美元印得多，主要是市场流动性需要，其次是作为国际金融资产被储备起来了，中国、日本等不少国家都是这样，民间也习惯这样。日元印得多，却既不是市场流动性的需要，也没谁愿意把日元当作国际金融资产来储备。

日元那里去了呢？

又与美国不同，日本连续22年为世界第一大债权国。

2012年底日本持有的外汇资产总额较上年增长了12%，各类海外资产价值总额高达296.32万亿日元(合2.93万亿美元)。

日本是世界上家庭储蓄额最高的国家，目前估算为1万亿美元左右。

同时，日本家庭持有的金融资产余额为1515兆亿日元，约合115万亿元人民币，约6亿美元。

所以说，把日债作为避险资产还是有道理的。

日元贬值，直观的影响一是日本的外汇金融资产缩水，贬的越大缩的越多；二是进口的东西涨价，贬的越大，价涨的越高。

这还不能把所有日本人都刺激到吗？肯定能。

这能把日本经济刺激到吗？肯定能。

这能拯救日本重回老二位置吗？肯定不能。

有人描述了这样一个场景：当日本老年人的养老金入不敷出，不得不变卖日债时，日债就没救了，日本也就没救了。这显然有误导日债市场之嫌疑，本自干五表示抗议。

午安球。

日元贬值，间接的影响也说两个，一是刺激出口，二是引实体经济回流，这两项为异曲同工，是一回事，属自拉自唱，没啥好说的。

以上日元话题只是作铺垫，当然也可拿些数据作些比较，比如有人高喊中国外债1万亿美元了，政府债3亿美元了，这是什么意思，看看日本的数，不就心里有数了吗！

以下日元的话题是本自干五很感兴趣的内容。在聊之前，须得抛开历史恩怨什么的，心平气和地聊。

先在经济金融层面作个大致比较，中、日之间是不是有很像的地方呢？都是制造业大国，都擅长出口贸易，都喜攒钱，政府攒美元，百姓搞储蓄。等等。

细化到金融银行业，两国都坚持以银行贷款的间接融资为主、股市债市直接融资为附的发展主线。

但再细化到资本市场来比较，差异就明显了。

股票市场和债券市场作为资本市场的重要组成部分，在日本特有的资本市场体系中，债券市场扮演着更为突出的作用。

从融资规模看，日本银行贷款约为债券市场的300倍，债券市场约为股票市场的2倍。


日本债券市场的债券种类繁多，大致可以分为公共债券，企业债券和外债三大类，每一类中又包括许多具体的债券。

公共债券包括日本政府债券、地方政府债券和政府保证债券等。

根据发行人不同，企业债券分金融债和事业债两大类。

债券发行方法分为：公募发行和私募发行。

有文章说中国贷款、债券和股票规模的比例为3:1:1。又说美国贷款、债券和股票规模的比例为3:2:1，是稳定的“三角垒”平衡。本自干五无法找全数据来说这件事。但一段时间以来，中国是在大力发展股市，一板二板三板地发，而债市发展明显不如股市，这是不用多说的。

可喜的是，进入2013年，中国债券市场开始翻开了新的一页。2012年3月底中国债券市场存量在全球市场比重不足5%。2012年底，中国债券市场存量规模占当年中国国内生产总值(GDP)的比重只有约50%。而2011年美国、日本债券市场存量分别占全球的35%和15%，债券存量与本国GDP的比例分别达到175%和255%。由此可见，中国债券市场规模要达到与国家经济总量相匹配，仍存在巨大的发展空间。

若基于债券存量和GDP的比值预测，假设中国GDP年增长率为7.5%~8%，则预计2013年债券存量约突破30万亿，2014年突破35万亿，2015年突破40万亿。

反过来看股市，IPO重启无期啊。

跳大仙的也不会说股市是经济的晴雨表了。

但要聊股市到底是好还是坏，显然扯的成分大，恐有被扎的危险，还是按下不表。

绕来绕去，其实是要说日本重债市、轻股市是个不错的模式；而中国一度重股市、轻债市的模式真的不咋地。

日本银行贷款为主、债市为辅、股市为补的发展模式，使日本长期居于世界第二的位置，假如没有广场协议，日本可能成为世界第一。而广场协议从汇率打开口子，在日本造泡沫，和当时日本失守股市有直接关联。这对中国难道没有借鉴意义吗？

是的，汇率是个口子，是国家金融命脉连结世界的的关口。广场协议是美国为首的西方威逼加利诱，使日本就范。其中的利诱，其实也有日本自己的算计。因此，还是日本自己搞出的事。

安倍桑上台后，日本自己主动的又一次打开了口子，是福还是祸，故计还要在股市上见真章。

又回到人民币汇率话题。人民币暂时没有了以美国为首的外部升值压力，它还要升值吗？这话可不好随便说。但它要随行就市的贬值，只要不是中国政府在操纵，便谁也没话说。对我等百姓来说，升有升的好处，贬有贬的益处。我们只说一句话：人民币汇率市场化了啊，爱咋咋地！

美国上调大银行准备金率。

美联储7月2日同意银行都要留存相当于其贷款和其它资产4.5%的优质资本，目前的准备金率是4%，且不受限于银行股本或留存盈余这样的优质资本。

全美19家资产在2500亿美元及以上的大银行在2013年底满足要求，其他银行2018年底前满足。

汇丰银行将支付19.2亿美元罚单，创新高。

证监会上报的国债期货推出方案，已获国务院批复同意。具体合约及上市日期将由证监会结合利率波动、债市走势等因素自行确定。

阔别十八载，这一承载着一段难忘记忆的品种，又将重回中国资本市场。（转摘）

种种迹像表明，奥巴马在解决美国赤字债务问题上，玩真的了，这事很大，先按下不表。

码点字说说外资。

过去18周中，有16周出现了外资撤出中国股市的现象，6月份的五个交易日累计撤出8.34亿美元，创2008年1月份金融危机爆发以来的最大流出规模。国内投资者也在撤离股市。大股东、公司高管和持有股权超过5%的个人纷纷抛售手中的股票。

种种迹像表明，外资在中国又遇到了一道槛。

2010年，中国对所有外资实行国民待遇，当时外商唉叹说流金时代结束了。在近30年中，外资一边享受着超国民待遇，各种优惠五花八门，不计其数；另外一边共享中国劳动力红利。在中国经济近百倍的增长中，外资普遍挣了大钱。

随着劳动力成本上升、实行国民待遇，外资的日子变的不那么好过了，利润变薄了，外资对“中国投资环境恶化”的抱怨多了起来，有关外资会不会撤离中国的说法越来越多。其实是有一部分外资撤离中国了，还有一部分外资隐藏到了资本市场，开是吃人民币升值的红利。

吃人民币升值的红利，引来了更多热钱争食，一时之间，人民币升值预期大赌、赌大。

但热钱来中国争食显然不容易，头一关就是如何进入中国的问题。要说真有聪明人，资本项下进不来，就转道贸易项下，没有真的贸易，搞个假的，然后恬不知耻的去换汇。但这如何能蒙骗得了中国人，现在一阵严查，搞得热钱进不来、出不去。他们先是一通造势，要中国开放资本市场，后又唱空人民币，裹胁外资出逃。

国际热钱全球逐利，为利而来，获利而去，俗称剪养毛，在中国能不能搞到多少养毛，真不好说。但其危害肯定是有的。

近期有媒体分析说中国有几个产业有破产危险，造船排第一位，这其中不排除会有外资造船企业出现，此外还有信托业、第三方理财等，估计会有一定的外资在其中。

在中国的外资破产，将是外资在中国遇到的又一道槛。好在这事还未发生，也先按下不表吧。

现在看来，肖钢 在整中国债市的事，估而大喜。

人民币作为支付手段，全球通用。但大部分转手又换成美元持有，其中的原因是人民币资本产品很少。在股市维持现状情况下，发展人民币债市是最好选择。昨天国务院同意了推出国债期货方案。现在国务院批准，2013年上海市、浙江省、广东省、深圳市、江苏省、山东省开展自行发债试点。试点省(市)发行的政府债券为记账式固定利率附息债券。2013年政府债券期限为3年、5年和7年，试点省(市)最多可以发行三种期限债券，每种期限债券发行规模不得超过本地区发债规模限额的50%(含50%)。

中国资本市场的结构调整，意义重大。

空闲，对着美元码多点字。

普遍的看法是美国在衰退，但对其解读却五花八门。本自干五先抛出基本看法，然后干细活。

美国的特有问题是霸权：美军、美元。美国的衰退就是去霸权。

最擅长战略的美国人显然对霸权的利弊作了战略分析，或担心轰然倒塌，或担心被新的霸权取代，最优选项就是主动去霸权，自己救自己。

按下军事霸权不表，先说美元霸权。

（一）美国只准许美元和黄金挂钩，由此确立了美元霸权地位，所以人们一直把美元称为美金。此后，虽然黄金非货币化了，但美元仍被作为硬通货，在国际货币体系中长期居于良币之首。

中国老话说：福祸相依。用在美元霸权这件事上，说得挺准的。

说问题，分两大支：一说美元，二说美国经济。